路透北京1月21日电---德意志银行大中华区首席经济学家马骏周一预计,由于出口放缓,2008年中国国内生产总值(GDP)增长率将从2007年的11.5%略微回落至10.4%;通胀率将有所下降;但国内消费和投资预计仍将保持强劲。

 他在德意志银行中国概念论坛上表示.央行在今年上半年将可能会加息两次,存款准备金率或再度提高150-200个基点.人民币升值料略微加速,幅度达6%-7%,主要反映来自欧盟的压力等因素。

 马骏对中国经济增长料放缓的原因作了如下解释:"由于G3(美国、欧盟、日本)经济体的经济势头转弱,以及中国一些限制低端产品和资源密集型产品出口的政策,将导致中国出口增长放缓。"

 他还表示,中国居民消费价格指数(CPI)或在1月创下约7%的新高,通胀的继续上扬将成为短期内最大国内宏观风险.但全年CPI涨幅将由去年4.7%的均值回落至4%左右。

 德意志银行预计,中国今年出口增长率将由去年的近26%放缓至18%左右,但政府促进消费的结构性措施或会抵消出口增长放缓的部分影响。预计今年消费增长或比去年更具活力,受惠于收入快速增长,资本市场上财富效应的扩大,及社会服务与保障体系改革的进展等因素。

同时,投资增长在今年上半年预计将基本保持目前增速,即年度同比增长达25%,全年水平料达22%至23%.监管部门对银行的窗口指导对投资影响有限,因可动用的自筹资金和资本市场的融资能力能基本抵消贷款增长放缓的影响,而银行贷款在过去这些年中在投资中所起的作用已越来越少。

 看好企业盈利增长

 马骏称,对2008年中国企业的实际盈利能力和持续的投资势头持乐观看法。考虑到两税并轨、人民币升值、国企注资及银行在综合经营方面的进展等利好因素,预计MSCI(摩根士丹利资本国际)中国指数2008年的每股盈利(EPS)增长率将达到或超过30%。

 在投资策略方面,马骏称看好银行、新能源及农业等板块.但国际投资者由于美国经济和股市日益恶化而导致的"风险厌恶,仍是H股及红筹股近期最大的风险。